Il nuovo Air Italy nasce il 19 febbraio 2018 dalla fusione tra Meridiana (appena rinominata) e la preesistente compagnia charter "Air Italy" attiva dal 2005, diventata controllata al 100% di Meridiana nel 2011: un'entità societaria diversa dalla vecchia Air Italy 2005-2018, che ne fu solo una componente confluita. Controllata da AQA Holding (51% Alisarda/famiglia Aga Khan, 49% Qatar Airways dal settembre 2017), puntava con hub a Milano Malpensa a una flotta di 50 aeromobili entro il 2022 e a circa 1.500 nuove assunzioni. La pandemia di Covid-19 e le difficoltà finanziarie del gruppo portano, l'11 febbraio 2020, alla liquidazione volontaria e alla cessazione dei voli; il 25 agosto 2020 l'ENAC sospende la licenza di trasporto aereo. Nessun legame societario con Blue Panorama Airlines, rimasta sempre indipendente.