Membership Rewards non è un programma frequent-flyer: è la valuta a punti delle carte American Express, che da sola non ti fa volare da nessuna parte. Il suo valore emerge solo quando trasferisci i punti verso uno dei programmi aerei partner — a un tasso di conversione specifico per ciascuno, quasi mai 1:1.

È esattamente questo a renderla interessante per chi viaggia: non sei vincolato a una sola compagnia o alleanza. Se un mese lo sweet spot migliore è su Flying Blue e il mese dopo su Avios, gli stessi punti accumulati con la carta possono seguire quella convenienza, invece di restare bloccati nel programma di un'unica compagnia.

Il rovescio della medaglia è che il calcolo del valore reale richiede un passaggio in più: bisogna conoscere il rapporto di trasferimento verso il programma di destinazione, non solo la tabella premi di quel programma.